直接融资应 更多支持民企

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IPO“堰塞湖”依然存在,争取上市仍似“千军万马过独木桥”,大量民营企业不得不过度依靠间接融资,甚至是成本较高的民间融资。经济下行压力加大,民营企业的发展面临较多艰难,部分有竞争力的民营企业也遭遇流动性困难。

本报记者 张炜

这些越来越受到高层的重视。2018年12月底举行的中心经济工作会议强调,提高直接融资比重,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。2018年12月24日召开的国务院常务会议恳求,加快民企上市跟再融资审核。支持资管产品、保险资金依规加入处置化解民营上市公司股权质押危险。此外,2018年10月22日召开的国务院常务会议,决定设破民营企业债券融资支撑工具,以市场化方式帮助缓解企业融资难。

近年来,民营企业上市机会增多,在A股公司中的占比上升。有统计显示,截至2018年11月底,已有2180家民营企业在沪深交易所挂牌上市,占比达61.2%,首次公开发行累计融资额逾1万亿元,且显现逐年回升的趋势。2010年至2017年,上市民营企业的整体净利润复合增速为24.6%,超过了其余上市企业9.6%的增速。

中共核心办公厅、国务院办公厅近日印发了《对加强金融服务民营企业的若干见解》(以下简称《看法》)。其中,对于“加大直接融资支持力度”,波及科创板、新三板、可转债以及首发上市跟再融资等多个环节。

但需要看到,民营企业融资难、融资贵的问题仍然较为突出。据中国证券业协会实行副会长安青松暴露的数据,2018年上半年,民营非金融上市公司的筹资现金流净额较上年同期大幅下降50.81%,而国有企业仅微降4.87%,显示融资压力主要集中在民营企业。民营非金融上市公司债务融资成本也在回升,上半年升至4.03%,同比升高0.19个百分点,国有非金融上市公司融资本钱则下降0.26个百分点。此外,民营企业股票质押危险集中暴发,第一大股东质押比例超过90%的高质押公司重要是民营控股上市公司。